5月PMI数据续创年内新低,5月制造业PMI48.8%,上个月是49.2%。非制造业PMI54.5%,上个月是56.4%。环比进一步下滑,且降幅超预期。
PMI数据公布之后,人民币汇率从7.09贬值到7.1,目前在7.12附近,单日贬值幅度达到0.45%
数据来源:Wind
(资料图)
接下来还有两个关键时间窗口,6月9日和6月15日。6月9日将会公布我们5月份CPI和PPI数据,如果还是低于预期,那通S的预期将进一步加深。6月15日是6月份美联储议息时间,目前加息概率是64.2%,不加息的概率是35.8%。如果成功加息的话,美元将进一步强势
所以,如果接下来没有政策干预的话,按照目前的态势,汇率的压力比较大,往上冲7.2有很大概率。至于有没有试探7.38历史高点,我不敢想象,你们也别问,问了我也不敢回答。
这里省略约600字的宏观经济分析,大家懂的
年初的时候给大家总结过,港股与人民币汇率高度相关,人民币汇率贬,港股就跌。人民币汇率升,港股才会涨。别问我港股为什么跌这么狠,是不是腾讯美团阿里基本面很烂。不是,大部分原因还是跟汇率有关,跟外资有关,跟流动性有关。
包括今天A股的消费和医疗板块跌比较多,可能也是跟外资卖出有关,这两个行业都是外资比较喜欢买的,而且很早就重仓的行业。成也外资,败也外资。
因为外资当年的不断买入,所以这两个行业稳步上涨,持有体验比其他行业好得多。但也因为外资如今不断流出,这两个行业持续阴跌,持有体验比其他行业差,比狗都不买的新能源车还要差。
冷知识:年初以来,新能源车指数累计下跌10.76%,军工指数累计下跌0.29%,白酒指数累计下跌11.66%,医疗指数累计下跌13.25%。
之前我就给大家提醒过外资流出的潜在风险,前段时间的调仓,我也是基于这点风险逻辑,减仓了基金组合内的医药基金和配置了部分消费股的基金。至于什么时候再买回来,仍需观察。
图是北向外资最近30天的资金流向图,蓝色柱体代表当天净买入,黄色柱体代表当天净卖出。总的来说就是净买入的少,净卖出的多。
数据来源:Wind
往后看,大家也不要过于悲观,这不是为了安抚你们熬的鸡汤,而是我有判断依据的。2022年4月-5月,是上海 Y Q比较严重的时候,基数比较低,所以数据同比增长压力不大。但是6月份上海就恢复正常了,而且跟今年年初一样,上海在恢复之后也出现过一波“报复式消费”潮。
这导致2022年6月-7月的基数压力比较大,所以往后看,2023年6月-7月如果没有刺激政策出台,就不光是环比数据难看了,连同比数据都会难看。这会倒逼政策出台速度加快。
我随便盲猜了一下,可能出台的政策有:
1、地产政策的进一步放松,限购限贷政策可以进一步松绑
2、充电桩的加速建设、新能源车下乡
3、5万亿特别国债发行(概率不高)
4、降息(汇率限制,概率不高)
5、重大项目建设(地方债务限制,概率不高)
6、重塑民营企业信心
如标题所言,等刺激政策吧。
......
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